300244同信证券股市中ox图的两大功能

300244同信证券股市中ox图的两大功能00244同信证券股市中ox图的两大功能"
什么是跨期套利?跨期套利的逻辑分析跨期套利是最常见的套利交易之一。当同一商品不同交货月份之间的正常价差发生异常变化时,通过套期保值获利。可分为牛市价差和熊市价差。例如,在金属牛市套利中,交易所在短期交割月份买入金属合约,在远期交割月份卖出金属合约,希望短期合约的价格涨幅大于远期合约的价格涨幅;熊市套利则卖出短期合约交割月合约和买入远期交割月合约,预期远期合约的价格跌幅小于短期合约。
如果我们同时买入债券1203合约,同时卖出债券1209合约,届时我们将获利039元;3月份债券1203合约到期时我们将支付100元,9月份债券1209合约到期时我们将获得100元,半年内我们总共获利039元。这是一种不计算时间成本(机会成本)的套利策略,这是套利最基本的原则,但并不符合实际套利操作。
目前银行间质押式回购利率相对较高。一个月期回购利率为46%,半年期回购利率在52%左右。如果所有现金流都可以是回购或逆回购,并且假设回购利率在到期前保持不变,则上述交易将具有较高的机会成本。正确的投资策略应该是这样的:到3月8日,亏损039(146%/12)=03915,到9月14日,利润100(152%/2)-100=26,整个营业利润为22085元。也可以理解,如果按第一种方式操作,机会成本为2208503915=26元。当然,在很多情况下,投资者不会等到交割日才获利。在预测单边市场走向的基础上,投资者可以通过价差的变化进行套期保值和平仓。如表5所示,在收益率下降的过程中,未来价格上涨将加速,套期保值收益可通过反向套期保值获得。
总的来说,如果我们只关注1203号和1209号国债进行套利,我们可能会错过1206号国债构建的套利机会。为了有效利用三者之间的套利机会,我们需要引入一种更为复杂的套利策略:蝴蝶跨期套利。
如果我们认为从3月到9月,国债收益率的下降将提前实现,即当前国债1206期货合约的市场价格98在国债1203和国债1209构建的价格时间线上被低估,然后我们可以通过卖出国债1203和国债1209两个期货合约,同时买入国债1206两次,在未来的价差中获利。2月15日至2月28日,国债1203上涨018元,国债1209上涨049元,国债1206上涨04元。相对而言,1206国债与1203国债的利率差距扩大,1209国债与1206国债的利率差距缩小。
交叉品种套利在中国并不容易。主要原因是二者之间的关系不高,如股市和债务。虽然它们大多存在跷跷板关系,但很难有稳定的套利空间。本文以沪深300(2569174,672,026%)和10年期国债为例,介绍了如何进行跨品种套利。多数情况下,沪深300指数与10年期国债收益率的走势是一致的,但并不完全一致。当出现偏差时,就有机会进行跨品种套利。如2008年6月和2011年8月,历史上20潜力股的股指出现下跌迹象,但10年期国债收益率却持续走高。
如果我们认为未来经济会继续下滑,那么买入10年期国债收益率和卖出股指期货会产生一定的套利空间,具体的组合比例需要根据两者的关系来确定。
此外,本文还介绍了国债现货与国债期货之间的套利方法,如新发行的五年期国债与刚刚开始模拟交易的国债期货之间的套利。2月15日发行的5年期国债票面利率为314%,票面价格为100%。如果到期收益率为3%,价值应为10064元。
可见,本期和9月发行的两张利率相同的3%国债,价格分别为10064元和9821元。2月15日,他们在期货市场卖出12万3只证券,买入1209只国债。9月14日,他们在期货市场交付了12万3只债券(当然是按转换率计算),然后偿还给债券持有人。整个流程可在2月15日实现净利润243元。
跨期套利,是指同一成员或投资者为赚取价差,在同一期货品种的不同合约月份建立相等、相对的交易头寸,并以套期保值或交割的方式结束交易的行为。跨期套利是最常用的套期保值交易之一,可分为牛市套利、熊市套利和蝴蝶套利。
跨期套利有几个主要因素:。
2空头仓位使价格差每隔一个月变大,而多头仓位使价格差每隔一个月变小。
3库存是决定价格差异每隔一个月。
4合理利差是利差合理回归的重要因素。

原创文章,作者:qcqujiaquan,如若转载,请注明出处:http://qcqujiaquan.com/1510.html

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注