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如何分析财务指标的毛利和毛利率?
毛利率反映了公司产品和服务的盈利能力。如果我们想提高毛利率,我们应该提高单价,降低单位成本。扩大销售量、提高价格和降低成本是相互影响的。例如,涨价可能会影响顾客的购买意愿,降低销售量;而降低成本可能会影响质量,降低销售量和价格。公司能否扩大销量、提高价格、降低成本,取决于公司的行业特点、竞争战略和核心竞争力。
毛利率和毛利率的计算公式为:
毛利率=毛利率,营业收入的100%
=[销售额(单价单位成本)][销售额单价]100%
=(单价单位成本)单价100%需要注意的是,营业成本不包括销售费用(营销费用、广告费用、差旅费等)和管理费用(研发费用、管理人员工资等),只包括生产商品和提供服务的直接人工成本、原材料和相关水,电煤成本。销售费用、管理费用和其他期间费用将在后面进行分析。毛利润反映了公司的总营业利润。如果我们想增加毛利润,公司需要扩大销售,提高价格,降低成本。
毛利分析首先,我们要看一个公司的毛利。毛利越高越好。最低要求大于零。如果毛利润低于零,公司就会亏损。
其次,我们分析了公司毛利润的历史增长。对于有发展前景的公司,营业收入要逐年增加,营业成本也会增加,但增长速度要低于营业收入。因此,毛利润应与营业收入逐年保持相同的增长速度,或有较大的增长速度。相反,如果营业收入逐年增加,但营业成本的增加超过营业收入,则公司将增加收入而不增加利润;如果营业收入减少,营业成本降低,则公司将陷入衰退。
毛利率主要分析两个方面:一是毛利率水平,二是毛利率的稳定性。
毛利率的高低和稳定与许多因素有关,包括公司所处的行业、公司的竞争战略、公司的管理效率等。
首先,公司所处行业会对毛利率产生影响。不同行业之间毛利率的水平和稳定性存在差异,根源在于不同行业的竞争格局不同:如果行业门槛相对较低,竞争对手多,产品和服务同质化,价格竞争激烈,那么毛利率就会下降利润率较低,稳定性较差;如果行业门槛较高,竞争对手较少,没有恶性竞争,那么毛利率较高,稳定性较好。
其次,公司的竞争战略影响着公司毛利率的水平和稳定性。公司的竞争战略包括低成本战略和差异化战略。一些成熟的资产重工业更适合低成本战略,而资产轻工业更适合差异化战略。一般来说,低成本战略公司的毛利率相对较低,稳定性较差;由于产品和服务的独特性,差异化战略成功的公司保证了毛利率相对较高,稳定性较好。
最后,公司的管理效率对毛利率有影响。在同一行业中,由于管理效率的不同,不同公司的毛利率会有高低之分。管理效率高的公司毛利率将高于管理效率低的公司。例如,采购管理好的公司原材料成本会低于采购管理混乱的公司;生产管理好的公司生产成本会低于生产管理混乱的公司;销售管理好的公司的销售价格会高于销售管理混乱的公司,等等。
在分析毛利率时,我们可以问以下几个问题:
(1)公司的毛利率是否与公司的竞争战略相一致?例如,产品差异化战略通常比低成本战略带来更高的毛利率。
(2)公司的毛利率有变化吗?为什么会发生这种变化?潜在的经营原因是什么?是因为竞争地位的变化,投入成本的变化,还是制造费用管理不善?(3)公司如何管理制造成本和费用?产生这些成本的经营活动是什么?这些经营活动是否必要
作为一个非常重要的财务指标,毛利率有助于我们选择投资方向,分析公司的核心竞争力。一般来说,毛利率长期低于15%的行业属于过度竞争行业,毛利率长期在15%-25%之间的行业属于高度竞争行业,而毛利率长期在25%以上的行业属于竞争力较好的行业。毛利率波动较大的行业受宏观经济形势和上下游供应链等外部因素影响较大。就某一特定公司而言,在正常情况下,公司的毛利率长期持续稳定地高于25%,是核心竞争力的表现。

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